Lever des fonds pour une fintech tunisienne : le guide 2026

Lever des fonds pour une fintech tunisienne en 2026 implique de composer avec peu d'investisseurs, un régulateur qui contrôle votre agrément et une réglementation des changes qui influe sur votre structure juridique. Ce guide présente les options dans l'ordre, du soutien non dilutif à la série A, à partir des chiffres publiés par les fonds et les institutions.

Connaître le marché avant de lever des fonds

Soyez réaliste sur les chiffres. Les startups tunisiennes ont levé un peu plus de 24 millions de dollars en 2024 (Startup Genome, via La Presse) et 39 millions en 17 opérations en 2025 (AVCA). Au premier semestre 2026, Launch Base Africa n'a recensé presque aucune levée en capital annoncée. Concrètement :

• La plupart des tours locaux sont des pré-amorçages ou des amorçages, de quelques dizaines de milliers à quelques centaines de milliers d'euros.
• Une série A exige presque toujours des co-investisseurs étrangers.
• Le processus est long : levez avant de manquer de trésorerie.

Étape 1 : obtenir le label Startup Act

Le label créé par la loi n° 2018-20 et le décret 2018-840 est le point de départ de la plupart des investisseurs et programmes locaux (voir le Startup Act expliqué). Selon une synthèse juridique de BK Associés publiée en 2022, les principaux critères sont :

• une entreprise de 8 ans au plus, avec 100 salariés au maximum et un total de bilan et un chiffre d'affaires de 15 millions de dinars au plus chacun ;
• plus des deux tiers du capital détenus par des personnes physiques, des fonds de capital-risque ou des investisseurs assimilés ;
• un modèle économique innovant et un fort potentiel de croissance.

Parmi les avantages utiles à la levée : une bourse de 1 000 à 5 000 dinars pour le fondateur, pendant un an au plus, l'exonération de l'impôt sur les sociétés et la prise en charge des cotisations sociales, un compte spécial en devises, une carte technologique internationale jusqu'à 100 000 dinars par an, la prise en charge des frais de brevet, la possibilité d'émettre des obligations convertibles, l'exonération des plus-values pour les investisseurs et un fonds de garantie qui couvre une partie des investissements des fonds. Le comité de labellisation doit rendre son avis sous 30 jours. Vérifiez les règles en vigueur sur startup.gov.tn, car les circulaires évoluent.

Étape 2 : clarifier son parcours réglementaire

Pour une fintech, la réglementation décide souvent de la possibilité même de lever des fonds. Les investisseurs demanderont :

• Avez-vous besoin d'un agrément d'établissement de paiement ou de monnaie électronique, ou pouvez-vous vous adosser à une banque ou un PSP agréé (voir les établissements de paiement) ?
• Êtes-vous éligible au bac à sable réglementaire de la BCT, et que pouvez-vous y tester ?
• Comment respecterez-vous les exigences LBC/FT et d'e-KYC ?

Une « feuille de route réglementaire » d'une page, avec les étapes et les exigences de capital, réduit davantage le risque perçu par les investisseurs que n'importe quelle courbe de croissance.

Étape 3 : le pré-amorçage, accélérateurs et petits tickets

• Flat6Labs Tunis : jusqu'à 200 000 dinars à l'entrée, avec un financement complémentaire possible de 200 000 à 800 000 dinars.
• 216 Capital Venture Accelerator by Plug and Play (lancé en septembre 2025) : jusqu'à 20 startups, 50 000 euros chacune.
• Les programmes fintech des grands groupes, comme l'Africa Fintech Accelerator de Visa, qu'a intégré Konnect Networks avant son tour de 2025.

À ce stade, les business angels et les anciens salariés de startups comptent aussi. Après la sortie d'Expensya, certains de ses salariés ont investi dans la nouvelle entreprise des fondateurs.

Étape 4 : l'amorçage, les fonds soutenus par ANAVA

L'essentiel de l'amorçage local passe désormais par des fonds soutenus par le fonds de fonds ANAVA :

• 216 Capital Fund I : généraliste, une cinquantaine de startups, tickets moyens d'environ 100 000 euros.
• Go Live Fund (Go Big Partners) : 8 millions d'euros pour 36 startups B2B en phase de démarrage.
• Titan Seed Fund I (Medin) : deeptech, tickets de 300 000 à 650 000 euros.
• New Era Fund I (UGFS) : orienté série A dans l'IA, la biotech et les technologies vertes. UGFS a aussi mené le pré-amorçage de la fintech PAYDAY en 2025.

Voir le capital-risque en Tunisie pour la liste complète, y compris les fonds régionaux soutenus par ANAVA comme Janngo, LoftyInc, Silicon Badia et Rasmal.

Étape 5 : la série A, s'ouvrir à la région et structurer tôt

En série A, les fintech tunisiennes lèvent généralement à l'étranger. Le tour de Konnect en 2025 réunissait Attijariwafa Ventures, filiale d'investissement d'un groupe bancaire marocain, et d'autres investisseurs internationaux. Beaucoup de fondateurs créent une holding à l'étranger : Expensya était basée à Paris, InstaDeep à Londres. Cela facilite l'investissement étranger, les stock-options et la sortie, mais cela a un coût et des conséquences fiscales et vis-à-vis de la BCT. Faites-vous conseiller tôt : restructurer après une lettre d'intention est lent et coûteux.

La réglementation des changes compte ici. Un amendement de décembre 2025 autoriserait les résidents à détenir des comptes en devises, mais en juillet 2026, Launch Base Africa indiquait qu'il dépendait toujours de circulaires de la BCT non publiées.

Et le crowdfunding ou la dette ?

La Tunisie a adopté une loi sur le financement participatif, la loi n° 2020-37 du 6 août 2020, qui confie au CMF la supervision du crowdfunding en capital (voir la loi sur le crowdfunding). Les textes d'application ont suivi en 2022, et les plafonds atteignent 2 millions de dinars par projet. En pratique, tout reste à construire. En juin 2026, CnBees se présentait dans La Presse comme la première plateforme tunisienne de crowdfunding agréée, en décembre 2025 et pour le don uniquement. La dette bancaire est rarement accessible aux jeunes startups. Une responsable de Flat6Labs indiquait à Enterprise en 2026 que seules deux des 75 startups de son portefeuille avaient eu affaire à des banques ou à du capital-investissement.

Liste de contrôle pratique

• Label Startup obtenu, ou demande déposée.
• Feuille de route réglementaire : agrément, banque ou PSP partenaire, statut dans le bac à sable.
• Table de capitalisation propre, avec acquisition progressive des parts des fondateurs et réserve de stock-options.
• Data room : états financiers, économie unitaire, contrats, propriété intellectuelle, politiques de conformité.
• Liste de 20 à 30 fonds ciblés selon le stade et la taille du ticket.
• Conseil juridique sur la holding et le change avant de signer une lettre d'intention.
• Assez de trésorerie pour tenir pendant un processus long et incertain.